El interés compuesto es el proceso por el cual se obtienen rendimientos sobre rendimientos anteriores, y no solo sobre el capital inicial. Es la única razón por la que los horizontes largos se comportan de forma distinta de los cortos.
La forma de la curva
El crecimiento compuesto no es lineal. Si el capital crece a una tasa constante, la cantidad absoluta añadida cada año aumenta, porque cada año la rentabilidad se calcula sobre una base mayor. Al principio el cambio parece pequeño. Después, domina.
Por eso la aritmética resulta contraintuitiva. Una cartera que se duplica y luego se reduce a la mitad no vuelve al punto de partida: una pérdida del 50% exige una ganancia del 100% para recuperarse. La asimetría crece con el tamaño de la pérdida:
- Una pérdida del 10% exige una ganancia del 11%.
- Una pérdida del 25% exige una ganancia del 33%.
- Una pérdida del 50% exige una ganancia del 100%.
- Una pérdida del 75% exige una ganancia del 300%.
El interés compuesto premia la constancia y castiga la interrupción, y lo hace de forma asimétrica.
Qué lo interrumpe
Tres factores rompen la secuencia, y los tres son evitables en principio:
- Una pérdida elevada. Como se ha visto, la recuperación necesaria crece más deprisa que la pérdida.
- Costes e impuestos. Se deducen cada año, de modo que también se capitalizan, en contra del inversor. Un coste puntual es puntual; un coste recurrente se capitaliza.
- Retiradas en el momento equivocado. Sacar dinero tras una caída elimina de forma permanente capital que habría participado en la recuperación.
Implicaciones prácticas
- Empezar antes en lugar de optimizar más. El horizonte es la variable con mayor efecto y menor incertidumbre.
- Mantener los costes bajos, porque se capitalizan. El mismo mecanismo que actúa a favor del inversor actúa en su contra.
- Evitar la pérdida elevada. No porque las pérdidas sean infrecuentes, sino porque la aritmética de la recuperación es desfavorable.
- Ser prudente con el apalancamiento. El dinero prestado se capitaliza en la misma dirección que la posición, y una venta forzosa convierte una caída temporal en permanente.
Una advertencia sobre el término
El interés compuesto se presenta a veces como una garantía. No lo es. Es una descripción de cómo se acumulan los rendimientos cuando son positivos. Una cartera que no gana nada durante una década no capitaliza nada durante una década. El mecanismo es real; la rentabilidad no está asegurada.
El nombre de Eonvera recoge deliberadamente esta idea —EON representa el tiempo, la evolución, la resistencia y el interés compuesto— junto con VERA, que representa la realidad y el valor intrínseco. La combinación es el punto: el tiempo solo capitaliza algo que merece la pena capitalizar.